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लंदन में सोने की तिजोरी $ 62 बिलियन ETF की सफलता के लिए महत्वपूर्ण है


क्लेयर बैलेंटाइन, कैथरीन ग्रेफेल्ड और रंजीता पाकीम द्वारा


गोल्ड-समर्थित ईटीएफ एक वर्ष में रिकॉर्ड वृद्धि के लिए गति पर हैं जो कुछ देखे गए हैं धन ट्रैकिंग तेल वायदा संस्थापक।

निवेशकों ने अभूतपूर्व मात्रा में निवेश किया है नकद में सोना ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स, पांच महीने से कम समय में $ 16.8 बिलियन और रिकॉर्ड वर्ष के लिए सेट किए गए। स्टेट स्ट्रीट के $ 62 बिलियन एसपीडीआर गोल्ड शेयर्स, टिकर जीएलडी ने 2020 में लगभग $ 12 बिलियन लिया है, यह दुनिया भर में तीसरे स्थान पर है। ईटीएफ दो इक्विटी-केंद्रित फंडों के पीछे प्रवाह।

गोल्ड फंड्स आंशिक रूप से ब्याज में वृद्धि कर रहे हैं क्योंकि वे कीमती धातु की वास्तविक सलाखों द्वारा समर्थित हैं, जब उन्हें अंतर्निहित परिसंपत्तियों के स्पॉट प्राइस को ट्रैक करने में बेहतर सक्षम बनाता है बाजार सब अस्त – व्यस्त होना। तुलना करें कि वायदा-समर्थित संयुक्त राज्य तेल कोष या यूएसओ के साथ, जिसे कच्चे अनुबंधों में गिरावट के बीच जीवित रहने के लिए असामान्य कदम उठाने के लिए मजबूर होना पड़ा। विस्डमट्री ने अप्रैल में एक स्वैप-आधारित उलटा तेल की पेशकश को निलंबित कर दिया, जबकि प्रॉशर कैपिटल मार्केट्स ने एक महीने पहले दो लीवरेज्ड क्रूड ईटीएफ को तरल कर दिया।

ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के ईटीएफ विश्लेषक, एरिक बालचुनस ने कहा, “मैं भौतिक रूप से समर्थित कमोडिटी ईटीएफ और वायदा का इस्तेमाल करने वालों के बीच एक बड़ी लाइन लगाऊंगा।” “सबसे खराब स्थिति में, वे आपके दरवाजे पर सोना पहुंचाते हैं। यह तेल की एक बैरल की तुलना में एक अलग स्थिति है। ”

ब्लूमबर्ग

जॉर्ज मिलिंग-स्टेनली के लिए, स्टेट स्ट्रीट ग्लोबल एडवाइजर्स के एसपीडीआर ईटीएफ व्यवसाय में मुख्य सोने के रणनीतिकार, जीएलडी की लोकप्रियता का एक हिस्सा विश्वास निवेशकों के उत्पाद में है, यह जानते हुए कि असली सोना उनकी पकड़ से बाहर है। मिलिंग-स्टेनली ने 2004 में वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल में काम करते हुए फंड वापस बनाने में मदद की।

“हमें जल्दी पता चला कि यह गारंटी देने का एकमात्र तरीका है कि कोई ट्रैकिंग त्रुटि केवल अंतर्निहित की ही नहीं है,” उन्होंने कहा। “अगर आपको वहां नकद मिलता है, तो आप अंतर्निहित कीमत के पाठ्यक्रम से विचलित होने जा रहे हैं।” इसलिए हमने फैसला किया कि हमारे पास न तो कोई नकदी होगी, न ही कोई डेरिवेटिव, शुद्ध और सरल 100% सोना होगा। ”

स्टेट स्ट्रीट के सोने को लंदन बुलियन मार्केट एसोसिएशन और तीन पंजीकृत सुरक्षा वाहकों द्वारा मान्यता प्राप्त लंदन में एक तिजोरी में संग्रहीत किया जाता है। मिलिंग-स्टेनली ने कहा कि $ 63 बिलियन का भंडार तिजोरी के एक कोने तक ले जाता है, जो केंद्रीय बैंकों, सॉवरेन वेल्थ फंड्स और अन्य संस्थानों की ओर से बुलियन स्टोर करता है।

ब्लूमबर्ग

यूएसओ के विपरीत, जो तेल की कीमतों की दिशा में सीधे-सीधे दांव से दूर होने का खुलासा किया गया था। सामने के महीने के तेल अनुबंध पर नज़र रखने के वर्षों के बाद, फंड ने बार-बार अपनी पकड़ को लंबे समय तक किए गए वायदा के लिए आगे बढ़ाया और चेतावनी दी कि यह अपने बेंचमार्क के लिए “महत्वपूर्ण ट्रैकिंग विचलन” देख सकता है। इसके जारीकर्ता ने कहा है कि यह स्पष्ट नहीं है कि यूएसओ कभी भी सामने वाले महीने के अनुबंध पर नज़र रखने में सक्षम हो जाएगा।

इस एपिसोड ने सवाल उठाया कि तेल वायदा बाजार यूएसओ कितना नियंत्रित करता है और कीमतों को प्रभावित करने की इसकी क्षमता। अलग-अलग चरणों में, फंड मई और जून के अनुबंध के एक चौथाई से चौथाई तक आयोजित किया गया। यूएसओ ने गुरुवार को कहा कि इसके वर्तमान में तीन देशों में नियामकों के हस्तक्षेप के बाद अधिक तेल वायदा खरीदने में असमर्थ है।

“सिंथेटिक ईटीएफ के साथ, अंतर्निहित क्या है और ईटीएफ की इकाई की कीमत क्या है, के बीच एक ट्रैकिंग अंतर है, इसलिए कि निवेशकों को शायद थोड़ा अधिक परिश्रम करने और जोखिमों को समझने की आवश्यकता है,” कनिष्क चेंग ने कहा। ईटीएफ सिक्योरिटीज में बिक्री के सह-प्रमुख।

जॉन लव, यूनाइटेड स्टेट्स कमोडिटी फंड्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, जो यूएसओ और अन्य कमोडिटी ईटीएफ का प्रबंधन करते हैं, ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

पतली संभावना

चुग ने कहा कि इस बीच, ज्यादातर गोल्ड ईटीएफ मेटल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के बजाय मेटल के सपोर्ट में हैं। सोने के भौतिक मूल्य को नकारात्मक बनना होगा।

हालांकि गोल्ड फ्यूचर ईटीएफ मौजूद हैं, लेकिन वे अपने शारीरिक रूप से समर्थित समकक्षों की तुलना में बहुत कम लोकप्रिय हैं। उदाहरण के लिए, Invesco DB Gold Fund के पास संपत्ति में $ 154 मिलियन है।

“फ्यूचर-आधारित ईटीएफ का लाभ, अगर यह अच्छी तरह से काम करता है, तो कमोडिटी को रखने और स्टोर करने की कोई लागत नहीं है, लेकिन फिर से सबसे बड़ा जोखिम ईटीएफ को समाप्त होने से पहले वायदा को बदलना है,” सिल्विया जाबल्स्की ने कहा, प्रबंध निदेशक Direxion शेयरों में पूंजी बाजार की।

ईटीएफ तरलता

टोड रोसेनब्लूथ, ईटीएफ के सीएफआरए रिसर्च के प्रमुख और म्यूचुअल फंड रिसर्च के लिए, फंड का लाभ बनाम वास्तविक सोना रखने का मतलब है कि ईटीएफ व्यापार के लिए आसान है और बाजार के घंटों के दौरान एक्सपोजर को जोड़ना या घटाना आसान है – सलाखों के लिए खरीदार खोजने की तुलना में सोने का।

फेडरल रिजर्व की ओर से अभूतपूर्व प्रोत्साहन के कारण मुद्रा डेबिट के बारे में चिंताओं के बीच इस साल सोने के फंड में बढ़ोतरी जारी रहने की उम्मीद है। अन्य लोगों को यह आशंका है कि स्टॉक रिबाउंड फीका हो जाएगा क्योंकि आर्थिक डेटा से पता चलता है कि कोरोनोवायरस शटडाउन का देश की अर्थव्यवस्था पर प्रभाव पड़ा है।

माइकल कुगीनो इस साल अपनी होल्डिंग्स में गोल्ड जोड़ रहे हैं। यद्यपि उनका म्यूचुअल फंड भौतिक सोने का मालिक है, लेकिन प्रशांत हाइट्स एसेट मैनेजमेंट के पोर्टफोलियो प्रबंधक ईटीएफ प्रारूप के लाभों को पहचानते हैं।

“सोने का भौतिक रूप से मालिक होना एक परेशानी हो सकती है। आपको भंडारण और बीमा का भुगतान करना होगा। “वे एक ETF में निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला में फैले हुए हैं, बशर्ते कि उनके पास भौतिक सोना हो।”

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